香港金融發展的新機遇

亞洲金融論壇（AFF）是每年由香港特區政府和香港貿易發展局共同主辦的在亞洲具有重要影響力的活動，至今已成功舉辦過十五屆，為全球政府、金融及商界領袖提供一個思想交流和投資對接平臺。2023年1月11日上午，第16屆亞洲金融論壇在香港國際會展中心開幕，該屆亞洲金融論壇，以「推進轉型:創效·共融·創新」為主題，邀請近百位重量級政商領袖、金融專家、投資權威、商界翹楚、科技巨擘和經濟學家參加，就環球經濟展望、ESG與綠色金融、普惠金融、Web3與元宇宙、數字貨幣等熱點焦點議題進行精彩分享，探討在嶄新的2023年中如何製定具影響力的業務發展戰略，規劃可持續的增長藍圖，並探討環球企業如何透過融匯創新及共融理念，攜手打造具韌性的經濟格局。

1月11日，IPIC知識產權創新聯盟應邀出席《亞洲金融論壇分會場暨深港科創金融合作交流會》，創會會長吳高林先生發表《香港金融發展的新機遇》演講，聚焦深港科創金融合作交流。以下是吳高林先生演講全文：

各位朋友、各位來賓，大家好，很榮幸受到肖耿主席和相院長的邀請參加今天的亞洲金融論壇。本人早年在北京從事外交工作，九十年代到芝加哥，參與了全球第一家知識產權交易所的籌建工作，2012年來到香港，成立了香港知識產權交易所，其目的是為全球數字經濟發展和知識產權變現提供一個高效的、標準化的金融交易平臺，服務於全球數字經濟和知識產權貿易，積極探索知識產權新型貨幣化的變現模式、解決企業的知識產權資產交易和流轉等問題，廣泛引進國際領先技術為企業發展助力，賦能實體經濟發展和創新創造。

在過去幾十年中，全球貿易形態發生了巨大的變化，國際貿易已經從貨物貿易逐漸向服務貿易過渡，現從服務貿易向知識產權貿易過渡。2021年，全球貨物貿易總量高達28.5萬億美元，同時知識產權貿易總量也達到了1萬億美元。中國是全球知識產權貿易的第五大經濟體。我特別提一下，香港在中國的對外貿易中，一直擔任著橋梁的作用。內地-香港/香港-內地之間的雙邊貿易，從2012年開始，每年持續高達1萬億美元，在過去五、六十年的貨物貿易中，香港從對中國的轉口貿易中獲得了巨大的經濟利益。香港，作為中國對外聯系的橋梁更不能忽視國際貿易和經濟發展中的重大趨勢——知識產權貿易，香港應該著力籌備迎接這個巨大的發展趨勢的到來，知識產權貿易定能像貨物貿易一樣給香港經濟帶來巨大的繁榮，對鞏固香港在全球的金融地位起到至關重要的作用。

從1975年開始，標普500對公司價值，即固定資產和無形資產的構成進行了連續50年的跟蹤調研（如圖1）。1975年，企業價值的83%由固定資產構成，無形資產僅占17%，這個時期排行前五的企業都是重資產的公司，如IBM、埃克森美孚、寶潔、通用電氣和3M等。二十世紀九十年代計算機產業和互聯網的飛速發展，促使無形資產在公司價值中的占比越來越高。1995年開始公司價值構成發生了巨大的變化--無形資產占到企業價值的67%，固定資產隻占企業價值的33%。到2020年，公司的無形資產一躍達到企業價值的90%，固定資產跌倒僅剩企業價值的10%。這真的是一個巨大的飛躍和變化，見證了老子道德經中無形的勝過有形的。2020年排行前五的企業全部都變成了輕資產的科技公司，如蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、臉譜等，這些公司90%的價值由無形資產構成（如圖2）。中國的企業也是類似的情況，像美團、拼多多、阿裏、騰訊等哪一個不是輕資產占重頭的企業呢，這些企業由專有技術或一套新穎的商業模式就獲得了前所未有的成長空間。這些都是創新創意給企業帶來的增長，不需要再像工業製造時代依靠巨大的固定資產的投資獲得企業的增長。

圖1 新經濟體系下標普500企業的無形資產和有形資產的變化

去年11月份初，香港政府宣布了數字經濟的宣言，對整個IT行業以及知識產權行業都是巨大的鼓舞。但是虛擬資產和虛擬貨幣是有區別的，因為虛擬貨幣有巨大的不可預測性，它們在2021年4月的時候，總市值高達2.5萬億美元，一個月之後，跌到隻剩下1.4萬億美元。2021年4月份，數字貨幣每天的交易量最高達到了6000億美元，2021年6月27日，每天的交易量跌倒了隻剩1500億美元，最近幾家大數字貨幣交易所如FTX暴雷，可以看出數字貨幣波動太大，暴漲暴跌，風險是十分巨大的。

標普500公司無形資產的規模高達21萬億美元，這其實為我們今後的交易市場指出了一個明確的方向。企業的無形資產如何變現？這又引發了幾個問題，一個就是數字資產化，二是資產數字化的問題。數字資產化方面，2021年6月份，數字貨幣規模為總市值1.4萬億美元；資產數字化方面，中國的總資產規模是1300萬億（約185萬億美元），我們如果能對185萬億美元的總資產做數字化的轉化，這將是一個巨大的經濟體量。

圖2 新經濟體系下S&P500企業的無形資產規模

這裏有必要介紹一下知識產權對中美兩國經濟的貢獻。2019年美國商務部發布了一個報告，報告稱：知識產權對美國經濟的貢獻率是5萬億美元/年，涉及到美國44%的就業率，6250萬人的就業；中國缺乏完整的資料，但是中國2019年的版權新增加值為7.32萬億人民幣，占GDP的7.39%，技術合同成交額為2.8萬億，1984年，中國的技術合同成交額僅為7億人民幣，根據國家統計局的報告：2020年簽訂了55萬項技術合同，成交額為28252億元；從1984年的7.3億人民幣到30多年後的2.8萬億，技術合同成交額翻了4000倍，證明知識產權交易額的增長空間無限巨大。香港從過去與內地的傳統貨物貿易中取得巨大的商業利益，今後在知識產權貿易這一領域，如果抓住這個機遇，香港與內地合作推廣技術、品牌和版權資產的對外輸出定能夠獲得巨大的商業利益。

下圖展示了數字資產相對於無形資產的經濟影響力，數字資產主要吸引的IT行業和金融行業的人才（如圖3），無形資產吸引的是全方位的人才，如金融、文化、創意、電影電視，對實體經濟有相當大的益處，知識產權交易或貿易是連結虛擬經濟和實體經濟不可或缺的橋梁。

圖3 虛擬貨幣VS無形資產對經濟的影響力

我的講話就到此，謝謝各位的聆聽和提問。會後有機會與大家進一步溝通。