香港金融发展的新机遇

亚洲金融论坛（AFF）是每年由香港特区政府和香港贸易发展局共同主办的在亚洲具有重要影响力的活动，至今已成功举办过十五届，为全球政府、金融及商界领袖提供一个思想交流和投资对接平台。2023年1月11日上午，第16届亚洲金融论坛在香港国际会展中心开幕，该届亚洲金融论坛，以「推进转型:创效·共融·创新」为主题，邀请近百位重量级政商领袖、金融专家、投资权威、商界翘楚、科技巨擘和经济学家参加，就环球经济展望、ESG与绿色金融、普惠金融、Web3与元宇宙、数字货币等热点焦点议题进行精彩分享，探讨在崭新的2023年中如何定定具影响力的业务发展战略，规划可持续的增长蓝图，并探讨环球企业如何透过融汇创新及共融理念，携手打造具韧性的经济格局。

1月11日，IPIC知识产权创新联盟应邀出席《亚洲金融论坛分会场暨深港科创金融合作交流会》，创会会长吴高林先生发表《香港金融发展的新机遇》演讲，聚焦深港科创金融合作交流。以下是吴高林先生演讲全文：

各位朋友、各位来宾，大家好，很荣幸受到肖耿主席和相院长的邀请参加今天的亚洲金融论坛。本人早年在北京从事外交工作，九十年代到芝加哥，参与了全球第一家知识产权交易所的筹建工作，2012年来到香港，成立了香港知识产权交易所，其目的是为全球数字经济发展和知识产权变现提供一个高效的、标准化的金融交易平台，服务于全球数字经济和知识产权贸易，积极探索知识产权新型货币化的变现模式、解决企业的知识产权资产交易和流转等问题，广泛引进国际领先技术为企业发展助力，赋能实体经济发展和创新创造。

在过去几十年中，全球贸易形态发生了巨大的变化，国际贸易已经从货物贸易逐渐向服务贸易过渡，现从服务贸易向知识产权贸易过渡。2021年，全球货物贸易总量高达28.5万亿美元，同时知识产权贸易总量也达到了1万亿美元。中国是全球知识产权贸易的第五大经济体。我特別提一下，香港在中国的对外贸易中，一直担任着桥梁的作用。內地-香港/香港-內地之间的双边贸易，从2012年开始，每年持续高达1万亿美元，在过去五、六十年的货物贸易中，香港从对中国的转口贸易中获得了巨大的经济利益。香港，作为中国对外联系的桥梁更不能忽视国际贸易和经济发展中的重大趋势——知识产权贸易，香港应该着力筹备迎接这个巨大的发展趋势的到来，知识产权贸易定能像货物贸易一样给香港经济带来巨大的繁荣，对巩固香港在全球的金融地位起到至关重要的作用。

从1975年开始，标普500对公司价值，即固定资产和无形资产的构成进行了连续50年的跟踪调研（如图1）。1975年，企业价值的83%由固定资产构成，无形资产仅占17%，这个时期排行前五的企业都是重资产的公司，如IBM、埃克森美孚、宝洁、通用电气和3M等。二十世纪九十年代计算机产业和互联网的飞速发展，促使无形资产在公司价值中的占比越来越高。1995年开始公司价值构成发生了巨大的变化--无形资产占到企业价值的67%，固定资产只占企业价值的33%。到2020年，公司的无形资产一跃达到企业价值的90%，固定资产跌倒仅剩企业价值的10%。这真的是一个巨大的飞跃和变化，见证了老子道德经中无形的胜过有形的。2020年排行前五的企业全部都变成了轻资产的科技公司，如苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸谱等，这些公司90%的价值由无形资产构成（如图2）。中国的企业也是类似的情况，像美团、拼多多、阿里、腾讯等哪一个不是轻资产占重头的企业呢，这些企业由专有技术或一套新颖的商业模式就获得了前所未有的成长空间。这些都是创新创意给企业带来的增长，不需要再像工业定造时代依靠巨大的固定资产的投资获得企业的增长。

图1 新经济体系下标普500企业的无形资产和有形资产的变化

去年11月份初，香港政府宣布了数字经济的宣言，对整个IT行业以及知识产权行业都是巨大的鼓舞。但是虚拟资产和虚拟货币是有区別的，因为虚拟货币有巨大的不可预测性，它们在2021年4月的时候，总市值高达2.5万亿美元，一个月之后，跌到只剩下1.4万亿美元。2021年4月份，数字货币每天的交易量最高达到了6000亿美元，2021年6月27日，每天的交易量跌倒了只剩1500亿美元，最近几家大数字货币交易所如FTX暴雷，可以看出数字货币波动太大，暴涨暴跌，风险是十分巨大的。

标普500公司无形资产的规模高达21万亿美元，这其实为我们今后的交易市场指出了一个明确的方向。企业的无形资产如何变现？这又引发了几个问题，一个就是数字资产化，二是资产数字化的问题。数字资产化方面，2021年6月份，数字货币规模为总市值1.4万亿美元；资产数字化方面，中国的总资产规模是1300万亿（约185万亿美元），我们如果能对185万亿美元的总资产做数字化的转化，这将是一个巨大的经济体量。

图2 新经济体系下S&P500企业的无形资产规模

这里有必要介绍一下知识产权对中美两国经济的贡献。2019年美国商务部发布了一个报告，报告称：知识产权对美国经济的贡献率是5万亿美元/年，涉及到美国44%的就业率，6250万人的就业；中国缺乏完整的资料，但是中国2019年的版权新增加值为7.32万亿人民币，占GDP的7.39%，技术合同成交额为2.8万亿，1984年，中国的技术合同成交额仅为7亿人民币，根据国家统计局的报告：2020年签订了55万项技术合同，成交额为28252亿元；从1984年的7.3亿人民币到30多年后的2.8万亿，技术合同成交额翻了4000倍，证明知识产权交易额的增长空间无限巨大。香港从过去与內地的传统货物贸易中取得巨大的商业利益，今后在知识产权贸易这一领域，如果抓住这个机遇，香港与內地合作推广技术、品牌和版权资产的对外输出定能够获得巨大的商业利益。

下图展示了数字资产相对于无形资产的经济影响力，数字资产主要吸引的IT行业和金融行业的人才（如图3），无形资产吸引的是全方位的人才，如金融、文化、创意、电影电视，对实体经济有相当大的益处，知识产权交易或贸易是连结虚拟经济和实体经济不可或缺的桥梁。

图3 虚拟货币VS无形资产对经济的影响力

我的讲话就到此，谢谢各位的聆听和提问。会后有机会与大家进一步沟通。